白银仍面临小幅供应过剩 投资情绪改善有助推升价格

原创 admin  2019-11-22 18:07 

  咨询公司Metals Focus发布的中期白银市场回顾报告中称,即便考虑到最近银价的温和回调,过去几个月投资者对白银的看法也有了很大改善。

  因此,银价在9月初升至19.65美元的三年高位,与此同时, 黄金/白银比率跌至一年低点。银价目前轻松维持在2019年上半年交投区间上方。就全年而言,Metals Focus预计2019年银价平均为16.20美元,比去年上涨3%。

  今年年初时,几家主要生产商预测,在经历了三年的下滑之后,银矿供应有可能恢复增长。然而,南美各地的社区抗议和罢工、Penasquito矿场的封锁以及Uchucchacua、Fresnillo和Saucito矿场的品位低于预期,令总产量承压。

  产量保持良好平衡,预计2019年产量将下降0.7%,至8.493亿盎司。然而,第四季度仍存在不确定性,全球供应的走向将取决于中断的业务是否重启,以及关键矿场是否能够达到品位目标。

  白银工业制造将连续第二年保持在历史高位。

  即便如此,在贸易摩擦不断升级的背景下,电气和电子最终用途方面的多个领域处境艰难,这与全球经济低迷大体相符。不过,它们对白银需求的负面影响已被更高的白银载荷所缓解,尤其是在至关重要的汽车行业。此外,随着更多国家在2019年推进可再生能源项目,光伏产业的白银消耗量也在增长。

  2019年全球银饰和银器需求预计将分别增长3%和4%。这两方面需求今年的增长几乎完全由印度引领。相比之下,作为全球第二大单一国家市场,美国的珠宝消费仍相对疲软。而结构性因素已经导致中国的需求进一步下滑。

  2019年实物投资预计也会出现健康增长,银条和银币的销售预计将增长7%,达到三年来的最高水平。在美国,由于价格预期改善以及价格波动性上升,投资有望录得四年来的首次年度增长,尽管投资水平仍处于历史低位。在印度,从2017年开始的部分复苏在今年仍在继续,尽管以卢比计价的价格大幅上涨导致最近的销售放缓,尤其是在农村地区。

  总体而言,白银市场预计将在2019年出现小幅供应过剩。尽管如此,这种金属应该很容易被投资者吸收,因为不断上升的宏观经济不确定性和主要央行的新一轮货币宽松从2019年年中开始重新激发避险资产的吸引力,展望未来,这应会继续利好贵金属价格。

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