股指没有市场想象的悲观

原创 admin  2020-02-03 18:00 

  假期期间,对A股市场较有参考意义的富时中国A50指数期货跌幅超7%,不过,市场人士普遍认为,基于目前疫情发展与防控的情况,拉长时间看预计新冠疫情对经济总体向上的趋势不会带来太大影响,但短期来看可能会对企业盈利带来负面影响。

  国泰君安期货研报认为,分析疫情对经济的影响,要从中长期和短期两个角度来看。与2003年的非典一样,新冠肺炎在经济的中长期发展进程中,仅仅是一个短期的扰动因素,并不能对经济的中长期趋势构成太大的影响,因为决定经济中长期发展趋势的核心因素还是在于人力、技术与资本等。事实上,上一轮我国经济的上行周期始于1999年的7.7%,终于2007年的14.2%,尽管非典导致2003年二季度经济增速下滑,但全年经济增速仍达到10.0%,并没有改变这轮经济的上行趋势。同样,在这一轮经济下行周期中,新冠肺炎导致的政策变化也不会改变目前我国经济逐步探底的趋势。

  “基于技术性调整要求以及多重因素的共振,节前A股出现了一轮大跌。一开始是技术性调整,之后是因为预期上市公司业绩变脸的集中披露预期、临近放假且疫情发酵导致春节前发生了较大下跌。此外,假期期间因疫情造成的恐慌情绪发酵,跟国内高度关联的新加坡A50指数累计下跌超7%。”期货日报金牌导师邱畅表示,新冠疫情带来的冲击是显而易见的,尤其是消费,交通,旅游以及工地基建,但是可能并没有市场想象的悲观,因为除了疫情之外,中国经济并没发生任何大的变动,另外,疫情消退后中国经济将恢复弹性。

  “A股节前一周下跌3.2%,节后开盘继续回调几成定局,关键是调整后的走势。”混沌天成研究院表示,后续需要关注以下几个方面:第一,疫情拐点的出现。目前每日新增确诊和疑似病例在7000例左右,专家预计高峰期仍未来到,封城和延迟复工的必要性仍在。待疫情得到控制、正常复工以后,市场情绪会有较大改善。第二,关注逆周期政策调节的力度和节奏。宏观方面,中国经济基本面在边际转暖,但疫情发酵对经济形成拖累。而且相较非典时期,目前我国服务业在经济结构中占比更大,影响更为严重。疫情期间货币政策有保持宽松的必要,降准降息预期较为强烈;财政政策发力和减税降费力度加强也是预料之中,基建托底也有望加大力度。第三,行业景气观察。新能源汽车、5G产业链、医药行业仍是景气度较高的板块。受疫情影响的需求更多的是延迟而不是消失。随着复工的开启和市场信心的恢复,科技股跑赢指数仍是大概率事件。

  基于此,混沌天成研究院认为,今日开盘消化假期内利空因素以后,后续节奏要结合疫情发展、逆周期政策调节力度和节奏、行业基本面各方面影响。待疫情影响趋弱、回调到位以后仍看好高景气行业权重占比较高的中证500的配置价值。

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