短纤期货六个交易日四度涨停

原创 admin  2020-10-22 16:31 

上半年阴沉的聚酯市场在国庆节前后突然全面爆发。聚酯纤维的生产和销售如火如荼,上下游价格强劲反弹。短纤维期货刚好利用东风期货上市,六个交易日,四个交易日,市场直接给出了500多元的贴水,可见多头信心破裂。短纤的主要原料PTA在同一时期也上涨了200元,与下游的增长相比越来越破旧,但是对于PTA本身来说,在不久的将来这是一种罕见而平稳的趋势。

实际上,年初纺织和服装业非常困难。一方面,由于近两年的经济不景气,纺织服装行业已经蒙受了很多损失;另一方面,在世界上新的王冠流行病爆发后,外贸订单突然急剧减少,这使本来就很萧条的行业更加恶化。自9月以来,印度的疫情一直处于失控状态,导致大量纺织品出口企业停止工作,或在很大程度上降低了开工率,无法按时交货。

期货行情分析 结果,原先在印度交付的订单被迫转移到中国生产。据互联网上传闻,目前有很多纺织品订单,已经安排到明年一月,甚至可能到五月,包括衣服和床单,毛巾等,总计达数十亿美元。需求的迅速爆发导致纺织服装订单大幅增加,库存急剧下降,终端生产仍无法满足需求,导致生产资料价格上涨。

价格上涨是事实,短纤维库存也确实下降到了低水平。但是,从互联网获得的这些订单真的足以将原材料赶出历史最高水平的浪潮吗?仍然需要冷静思考一些事情。根据原因,印度纺织工业的优势主要是棉纺,而聚酯纤维的比例要小得多。如果仅印度的订单转向中国,那么棉纱将受到更大的影响(实际上,这些品种在国庆节之后也将引领市场),而在受到情感感染的情况下,聚酯市场将有额外的溢价。

其次,根据某个组织的统计数据,自今年5月以来,中国的纺织品和服装出口已明显恢复,这可能是印度,越南等国家疫情演变的高潮,国内供应已经充裕。海外差距。 5月之后,中国的纺织品和服装出口数据持续改善。 7月是基本需求毛利改善的高峰,而7月以后,出口同比下降。

7月之后,印度和越南的出口量开始回暖,目前处于上升通道,与上年水平相比仍有20%的增长空间。因此,尽管印度的疫情继续发酵,但按照这种节奏,即国内纺织业高潮期的下半年,我们不得不怀疑蓬勃发展的聚酯市场背后资本市场情绪的狂欢。

当然,这些只是隐藏的风险。目前,涤纶短纤维,下游织机和弹性链的负荷已接近满负荷,但仍不能满足终端动荡的需求,库存迅速下降。您无法预测何时不可能在短时间内添加大量新容量的情况下,现货将在何时转机。如此高的利润并非不合理。只有当需求减少时,才能获得高价原材料,但是这些都需要时间传递。近年来,短纤维的主板已经连续三次下跌,而仓位的变化影响了市场。当然,如果短纤维的生产和销售继续降温,将不可避免地使市场担心需求订单的连续性。

那么自下而上的促销能否使PTA成为“叶青会”?过去PTA走势的恢复,推动PTA重心需求上升,最经典的案例是上一轮熊市之后的反弹。在16日和17日的9月和10月,它们极大地帮助了市场的上涨。但是,PTA的几项史诗级的提高是成本驱动或供应方维护。

因此,即使PTA处于历史低位并且头寸处于历史高位,这也是多头进入的最佳时间,但盘面并未上升。因此,磨削是底部,仅依靠需求侧的力更可能使重心缓慢向上移动。而且,目前不能保证需求的现实。

从节后的PTA反弹,伴随着一周84万手的日增幅,我们可以看出该行业仍偏向对冲。原因在于成本方面。随着PX逐渐转为严重盈余,利润被转移到下游。但是因为PTA也是产能过剩,利润太高?因此,只要原油和PX不会强劲上涨,而PTA价格仅受下游需求驱动,从而导致获利阶段上升,则一定会吸引一些制造商提前锁定利润,也就是说,他们会将提供空订单以出售货物。这也许可以解释节日后PTA的上升幅度不大,但是仓位急剧上升的原因。

当然,在正常情况下,如果卖出保护力量过大,卖空者将牢牢把握市场面并把握住时间。随着交割,投机性多头不得不调整仓位以承受损失。最近几个月具有长期熊市和折价品种的多头将面临这个问题。当然,行业可能并非一帆风顺,尤其是在供需格局突然变化的情况下。如果叠加宏观利益并且流动性充裕,投机力量可能会逆转。最新的例子是6月的pta19,这是由于设备问题导致供需逆转,导致空头头寸在市场上被践踏,市场飙升和暴跌。因此,目前对终端的需求可以立即飞走短纤,PTA只能说而珍惜。

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