美元指数延续回落 人民币升值“大戏”持续上演

原创 admin  2020-11-18 16:16 

美元指数继续下跌,中国的贸易顺差继续扩大,人民币升值的“戏剧性”继续发挥。

根据最新的市场数据,在岸人民币升值至6.57以上,达到6.5623,为2018年6月底以来的最高水平,当日涨幅超过500个基点。离岸人民币兑美元汇率上涨超过100个基点,至6.5588,接近其11月9日的高点6.5486。人民币今天上涨237点,至6.6048。

分析表明,目前,华尔街大银行对美元看空,美元或以美元为代表的全球金融周期正在经历转折,美元指数与汇率之间的相关性美元下跌时,人民币兑美元汇率将增强人民币的周期性汇率升值情绪。

此外,区域全面经济伙伴关系协议(RCEP)的签署以及更为乐观的中国经济数据支持了人民币升值趋势的延续。

华尔街的大银行都缺乏美元

在德意志银行对美元的看法突然改变之后,华尔街大银行也加入了做空美元的行列。

根据高盛的最新报告,美元将在2021年继续贬值,在美国大选形势逐步明朗后的12个月内,广义贸易加权美元指数将下跌6%。到2024年,美元将继续比2020年的峰值贬值15%。

高盛做空美元的三个原因

由于美国经济和资产市场长期领先于其他市场,美元似乎被高估了(按标准指标计算约为10%),许多投资者增加了对美国资产的持有量。

如果美联储将利率降至零,其新的政策框架将导致长期短期实际利率严重下降;

高估价值和负实际利率共同导致美元的前景下降。即使美国经济表现良好,全球经济的快速复苏也将压低“避风港”美元。

同样,花旗银行作为美国最大的银行之一,对美元也高度看空。花旗银行(Citibank)周一表示,为抗击这种流行病而广泛分发的新疫苗以及货币政策的持续放松可能会导致明年美元贬值20%。

乐观的经济数据支持人民币升值

根据国家统计局10月份发布的经济数据,10月份疫情防控和经济社会发展的总体效果持续显现,供求关系持续改善,产量保持稳定,需求企稳回升,就业状况得到改善和改善,价格总体稳定,市场预期继续提高。

从工业增加值看,国民经济继续稳定回升。 10月份,规模以上工业增加值同比增长6.9%,增速与上月持平。 1- 10月,规模以上工业增加值同比增长1.8%,累计增速继续加快。

从增长率看,消费继续增长。社会消费品零售总额同比增长4.3%,比9月份提高1.0个百分点。

在投资方面,生产正在恢复,投资增长率持续上升。 1- 10月,中国固定资产投资同比增长1.8%,比9月提高1.0个百分点。

在进出口方面,由于出口的恢复趋势好于进口,贸易顺差有所扩大。 10月份,中国出口(美元)同比增长11.4%,进口同比增长4.7%,贸易顺差584.4亿美元。

在这种背景下,人民币升值的“戏剧”再次上演。在岸人民币在一天之内上涨了500多个基点,最高达到6.5623,这是自2018年6月底以来的新高。

人民币升值的目标是什么?

今年,美元指数已从103的高点跌至93以下,跌幅近10%。人民币兑美元汇率也从低点7.18反弹至目前的6.56左右,升值幅度超过8%。

招商证券谢亚轩表示,人民币兑美元升值主要是由于以下原因:

1.美元指数持续下跌,人民币被动上涨;

2.中国是第一个更有效地控制流行病的国家,进出口经常账户和国际收支顺差支持了人民币升值;

3.在股票和债券市场的国际收支资本和金融账户下,外国资本流入也支持人民币汇率。

至于后期人民币汇率的走势,谢亚轩指出,随着今年美元指数升至103并确认其下跌,我们未来将进入全球金融周期的“下半年”。 ,而美元将大幅下跌。美元指数与人民币对美元的汇率有关,美元下跌的过程就是人民币对美元升值的过程。从中期来看,人民币/美元将回到接近先前高点6.0的位置,即到2021年底将比当前水平高出约10%。

兴业证券认为,目前美元指数可能进一步下跌,国内“紧缩货币+广义信贷”将持续一段时间,人民币相对利差尚未超调,美国的利率差距仍处于历史高位,吸引外资继续流入。结合上述因素,人民币中期升值趋势尚未结束。以2017年至2018年的升值周期为依据,认为本轮升值的目标点约为6.50。目前,基本面要好于上一轮,因此人民币升值幅度可超过6.50。

浙商证券的李超表示,人民币汇率在后续时期仍有升值空间,并继续将汇率波动中心由今年年底提高至明年的6.5,波动幅度较大。 6.3-6.7。过度预期的升值可能来自实体部门外汇的集中结算以及美元的过度下降趋势。过度预期的贬值可能是由于地缘政治因素造成的,但是发生这些情况并导致重大汇率超调的可能性不是很大。

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